办事指南

突然之间美债暴跌成了美股的好消息?(图)

点击量:   时间:2019-06-22 12:10:00

本周美国重要通胀数据公布后,十年期美债收益率周四站上2.944%的四年最高水平 有经济学家怀疑美国正在进入1970年代以来罕见的滞胀期,此外通胀走高令加息提速的预期高涨,这曾是引发美国最近一轮暴跌的重要因素,但周四美股则连续第五日收高 难道美债暴跌竟然成为了美股的好消息吗 有技术分析“教父”美称的传奇分析师Ralph Acampora在接受CNBC电视采访时表示认为,十年期美债收益率升破5%才是长期牛市结束的时间点,而现在这一时刻还未到来 他用一张图对比了从1941年到2018年期间标普500和十年期美债收益率的走势图,发现从1940年代后期到1980年代,十年期美债的收益率一直处于上升阶段;在这一时期,股票市场同时经历过牛市和熊市 图片来源:CNBC 如果再更仔细地观察美股的变化,则会发现: 1948年至1962年期间,十年期美债收益率上升,对应的美股也处于上涨阶段 到1966年,十年期美债收益率突破5%的水平,并在1980年代末期达到了10%的水平,这一时期,标普500指数则经历一系列的波动,其中就包括1974年的大抛售 观察如今的情形,十年期美债收益率还未到3%的水平,并自从2007年中以来就再也没有高于5% 市场的担心也不是没有道理,最近一次抛售债市就被认为是股市大跌的罪魁祸首 本月初公布的1月非农数据亮眼,薪资同比增幅更是创09年来新高数据发布后,市场出于对利率上行的担忧,加之苹果等科技龙头财报表现不佳等因素,美国股市和债市在当天遭受重挫美国十年期国债收益率大幅上行,升至四年新高;道指当日收跌近666点,标普500指数跌超2% 然而,本周公布的1月消费者物价指数CPI全线超预期,同时PPI、纽约和费城联储制造业物价支付指齐涨,随着更多通胀数据的到来,华尔街却依旧淡定 一方面市场认为通胀还没有失控,美国可能还没有进入滞涨阶段;另一方面,市场也认为美债收益率上涨没什么大不了的 S&P Dow Jones Indices美股分析师Jodie Gunzberg就在最新博文中指出,从历史数据上来看,当利率升高的时候,股市通常是上涨的 Gunzberg统计发现,标普500大盘的整体回报率(包括股息),在1971年以来的数次加息周期中平均涨了20%在9次周期中有8次上涨,其中两次涨近40%,表现最差的一次跌了不足4% 此外他还指出,当经济增长和通胀都在加速的地时候,利率上升会让资产升值同时在加息周期,无论大盘股还是小盘股,都能获得上涨其中小盘股表现最佳,每上涨100个几点,